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 猪流感“侵袭”国内农产品期货市场 |
 2009-4-27 14:02:18 |
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[世华财讯]近日，卫生部收到世界卫生组织通报，美国和墨西哥发生人感染猪流感疫情。国内农产品市场为此受到打击，分析人士指出，猪流感的规模以及影响将超过禽流感，国内猪肉价格的下行周期将会因此延长，同时农产品价格短期内也将面临下行压力。
墨西哥、美国相继爆发猪流感，世界卫生组织4月25日警告说，墨西哥和美国发生的猪流感疫情已构成具有国际影响的公共卫生紧急事态。除墨西哥和美国外,英国、法国、西班牙、新西兰、以色列等地也发现疑似病例。
猪流感一方面威胁着人类的生存安全，另一方面也预示着全球将进行生猪屠宰以防止疫情的大规模扩散，猪肉价格和农产品价格（尤其是饲料价格）将受到严重打击。截至4月27日午间收盘，国内农产品期货市场大幅下挫，大豆、豆粕收报跌停，豆油、棕榈油、菜籽油、玉米、强麦、早籼稻、棉花均出现较大跌幅。
中国农业科学院农产品流通与国际贸易经济研究室刘合光博士向世华财讯表示，此次猪流感爆发规模呈现全球化趋势，其影响可能超过禽流感。为了避免瘟疫的扩散，大规模屠宰生猪是必然选择，由于生猪的养殖周期明显超过禽类，因此恢复起来将比禽类的时间周期更长。这将对农产品市场，尤其是豆粕等饲料性产品产生长期影响。
刘合光同时指出，国内猪流感大规模爆发的可能性很小。第一，通过“非典”等疫情，国内已积累丰富的防范疫情的经验，具有相对完备的防御体系；第二，国内在禽流感疫苗的研发上已取得重大突破，在预防和治疗方面都有较大进步；第三，到目前为止国内并未发现任何猪流感病例。
因此，国内生猪养殖业不会受到太大影响，饲料需求也不会出现过大波动。但需要关注的是，中国一直是猪肉的净出口国，虽然出口数量相对于国内消费量并不大，但在出口绝对值上仍在全世界前十之内，国际市场猪肉消费的萎缩对国内出口将产生明显影响。国内目前生猪价格本就处于下行探底阶段，而这一事件可能会延长下行期。而且，国际市场猪肉消费的变动对外盘农产品价格将形成直接影响，而这一影响将通过外盘传导至国内市场，因此国内市场短期内仍面临下行压力。
分析师认为，国内农产品期货市场4月27日的表现可能是对猪流感的一种恐慌性反应，相信市场会很快做出理性调整。猪流感本身的影响可能是比较有限的，但消费者恐惧的心理对市场的影响可能是长期的。猪流感蔓延可能使消费者的消费习惯发生较大改变，饲料需求或许也因此而出现根本改变，这将对豆粕、玉米、小麦市场形成长期影响。
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| 江苏油脂市场小幅波动 |
2009-4-7 13:32:08 |
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根据（3月30日-4月5日） 市场监测，上周江苏油脂市场小幅波动，其中豆油、棕榈油价格继续有所上扬，菜油市场有所回落，其余品种整体平稳。
豆油：江苏豆油市场继续上扬。张家港地区当地某油厂一级豆油现货紧缺，其中四月份合约报价在6800元/吨，市场成交情况一般。南通地区豆油市场波动不大，当地某油厂一级豆油报价为6800元/吨，实际成交可议，市场成交情况一般。
菜籽油：江苏菜油市场有所回落。江苏姜堰地区某油厂四级菜籽油报价7800元/吨，持平，盐城地区某油厂四级菜籽油报价7400元/吨，比上周下降100元/吨，市场成交一般；南通地区四级菜籽油报价7200元/吨左右，持平，启东地区某油厂四级菜籽油报价7600元/吨左右，比上周下降200元/吨；大丰地区某油厂四级菜籽油报价7300元/吨，一级菜籽油报价10100元/吨，基本持平；镇江地区某油厂四级菜籽油报价7500元/吨，持平；通州地区某油厂四级菜籽油报价7300元/吨，下降100-200元/吨；据各地油厂负责人反映，油厂当地菜油市场成交冷淡。
棕榈油：江苏部分地区棕榈油市场继续有所上扬。连云港地区当地某大型油厂10度脱色棕榈油报价为6150元/吨，限量成交200吨，24度5600元/吨，实际成交可议，市场成交情况一般。张家港24度棕榈油成交在5600元/吨左右，上涨100元/吨左右。目前港口库存在6.7万吨左右。
棉油：江苏棉油市场整体平稳。江苏姜堰地区某油厂三级棉油报价6000元/吨，报价平稳；盐城地区某油厂三级棉油报价5600元/吨左右，下降100元/吨，棉油市场成交一般；南通地区某油厂三级棉油报价6000元/吨左右，报价不变，棉油成交一般；张家港地区某油厂三级棉油报价5800元/吨左右，报价平稳，棉油成交冷淡；大丰地区某油厂三级棉油报价5600元/吨，报价不变，棉油成交冷淡；镇江地区某油厂三级棉油报价6000元/吨左右，棉油成交冷淡。
花生油：江苏地区花生油市场交易清淡。连云港地区:压榨一级浓香花生油市场报价9000元/吨，实际出货价在8900元/吨左右，其中个别油厂报价为9800元/吨，主要出口韩国。
葵油：江苏南通地区葵油价格稳定，葵色散油价格稳定在8300元/吨附近，葵色小包装商超价格大体在74元/桶附近（5升装），出厂价格在64元/桶附近。
米糠油：江苏地区米糠油价格平稳。淮安地区四级精炼米糠油报价5800-5900元/吨，实际成交价格偏低，30左右酸价的米糠毛油报价3900-4000元/吨，走货情况略有好转。宿迁地区米糠类产品需求一般，其中25%-30%酸价毛米糠油厂家报价4200元/吨，与上周末价格相比，稳定，四级精炼油暂不报价。镇江地区四级精炼米糠油报价5900元/吨，市场成交价偏低，脂肪酸报价3000元/吨。
后期影响豆油价格的主要因素：一是供大于需，国际豆油价格面临回调。据美国农业部发布的最新报告显示，从3月13日开始，欧盟27国将对从美国进口的生物燃料征收反倾销税以及反补贴关税，2008/09年度美国生物燃料行业的豆油用量将大幅减少。在美国农业部公布的3月份供需报告中，农业部大幅下调用于生物柴油生产的豆油需求量，由2月预测的29亿磅下调至22亿磅。其它国内需求未做调整，出口量为15亿磅，相比之下去年为29.08亿磅。美国农业部称，国内豆油需求已经明显放慢。由于需求疲软，美国豆油库存已经大幅提高，国际豆油价格面临回调风险。二是3月26日，国家粮油信息中心发布最新一期的“中国农产品市场趋势指数”报告。报告中显示，中国豆油市场需求趋势指数为53.3，高于去年同期45.8的需求指数，也高于50的中性需求水平。不过，调查参与者认为，由于贸易商和用油企业豆油库存普遍较少，未来几周采购备货量可能会继续增加，国内豆油需求将保持较高的水平。但随着进口大豆到货量的增加，油厂开工率将会提高，加上大量进口豆油陆续到货以及国储豆油的轮换，国内豆油供应将保持充裕的局面，豆油价格上涨的空间不大。三是从目前的情况来看，由于1-2月份中国进口豆油数量很少，支持了豆油的价格，油厂挺价心理较强。不过前期进口的大量豆油将在4-5月份到港，后市供需格局将出现变化。另外，随着天气的转暖，棉油和棕榈油对豆油市场冲击也在增大，而且南美大豆即将上市，对国内豆油价格也将形成下行压力。四是期货市场提振，油价获得支撑。由于国内外期货市场连续上行，对市场交易气氛好转及人气升高带来了一定支撑，虽然豆油市场处于季节性消费淡季，期价上行还是带动了市场贸易商进行阶段性集中补库。
预计国内豆油市场短期内仍将平稳运行。
来源/江苏粮网
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| 国内油脂需求淡静，油厂停工供给暂紧 |
2009-4-7 13:31:40 |
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1、油脂价格变动月度回顾
进入2009年3月，油脂消费进入淡季，而前期支持菜籽油涨势的题材弱化明显。首先各地菜籽收储除零星收购外，其他大部地区已基本结束，大豆收储也几近八成，这对菜籽价格的支持弱化，菜籽在新籽上市前出现下滑。另外国外菜籽菜籽油进口增加，使市场上受到国际产品低价冲击，现货菜油走弱明显，由于进口量仍保持高位，这种情况对国内菜籽油的冲击仍将延续。
棕榈油价格震荡走强，对于天气转暖，需求增加的预期对其形成了较为明显的支持。但是随着到港量的增加，现货需求并未见明显放大，港口库存压力逐渐增大，一度增至50万吨附近，近期也保持在45万吨。国内的需求偏弱，使得在国际棕榈油价格节节攀升的过程中，国内棕油价格涨势缓慢，与国际市场FOB价格明显拉大，国内外价格倒挂，对国内棕榈油期现市场形成较强支撑，但待价差缩小后，上涨的延续性仍待国际市场豆棕油贸易形势及国内油脂需求真实的变化来决定。
2、国内期货盘面价差与现货价差比较
根据三种油脂指数走向，我们可以看到盘面价差变化显现出的新动向，前期抛菜油买其它两种油脂的套利机会可以获得一定收益，近期来看这个操作仍有一定空间，另外棕榈油与豆油的价差也趋于缩窄，这与棕榈油消费旺季到来具有一定联系：
首先，菜油豆油价差继续趋于缩窄，可能至少会到300点附近
其次，菜籽油棕榈油价差可能会向1000点左右回落。
再次，豆棕油价差向下运行的可能性仍比较大，可能将回落至500点附近。
注意：菜籽油与另外两种油脂的价差可能会受到政策因素的干扰。新菜籽上市在即，由于市场预期开秤价将可能大大低于去年的水平，因此有可能会倾向于寻求政策收储支持，政策成为影响价差变化的一个不确定性因素。
总体来说期货盘面的变动大于现货价格的波动。非基本面的影响力大于现货市场本身变化的影响。
3、油脂进出口情况
中国海关总署3月11日公布初步统计数据显示，2009年2月份中国物油进口量为48万吨，2009年1月进口植物油29万吨。 2009年1至2月份中国食用油累计进口量为77万吨，较2008年同期的116万吨减少33.2%。
中国2月豆油进口量为37,753吨，同比减少89.2%。从阿根廷2月豆油进口量为32,649吨，同比减少87.62%；从巴西2月豆油进口量为5,100吨，同比减少88.22%。中国1-2月豆油总进口量为57,659吨，同比减少88.47%。其中，从阿根廷1-2月豆油进口量为44,549吨，同比减少87.33%；从巴西1-2月豆油进口量为13,100吨，同比减少84.7%。
1、2月豆油内强外弱，产生国内外套利空间，豆油进口量在3月将实现恢复性的大幅增长，此后这种情况可能延续。
中国海关总署公布的2009年2月和1-2月中国棕榈油进出口详细数据显示，中国2009年2月份棕榈油进口量为529,666吨，同比增长61.75%；1至2月棕榈油累计进口量为856,434吨，同比增长17%。 其中，2月份从印尼进口了303,460吨，同比增长98.46%，1至2月累计从印尼进口了460,207吨，同比增长52.37%。2月份从马来西亚进口了225,902吨，同比增长29.43%，1至2月累计从马来西亚进口了395,732吨，同比下降7.96%。
国内棕榈油因受到天气转暖，消费旺季即将来临的影响，贸易商提前备货热情较高。不过目前消费未启动，港口高库存情况较为明显，加上国际市场棕榈油价格涨势超过豆油，使3月进口量可能有所回落，而豆油的替代性进口增长也形成一定影响。不过后期的旺季因素仍可能支持棕榈油进口量保持在一定的水平上。
中国2009年2月份菜籽油进口量为22,805吨，同比增长7.49%；1至2月菜籽油累计进口量为33,441吨，同比增长52.81%。其中，2月份从加拿大进口了22,775吨，同比增长7.43%。1至2月累计从加拿大进口了33,396吨，同比增长53.08%。2月份从日本进口了15吨，同比下降2.22%，1至2月累计从日本进口了15吨，同比下降65.7%。2月份从澳大利亚进口了15吨，1至2月累计从澳大利亚进口了30吨。
需要注意的是，菜籽进口量自进入2009年以来有所回落，而菜籽油进口量增加较快，预期3月进口量较达到4万吨以上，这主要是国家对菜籽油进行收储以来，国内外菜籽菜油价差较大，产生了套利空间，导致进口增加，后期这种情况仍可能延续。
4、油厂停工限产消息频现，有效供给受限制
3月，粕油价格低迷而大豆价格相对高位造成油厂面临亏损，油厂开工率下降，许多油厂停产限收。据了解，黑龙江东部油厂大面积停机，而山东、华东及沿海部分油厂也有停机计划。另外，3月部分进口大豆到港延期，也不断有新的油厂可能加入到停工限产的行列之中。这使油厂的油粕库存出现持续下降的情况，油厂对有油粕均具有挺价动力。
在1-2月进口减少，油厂豆油库存不足的情况下，国内豆油价格得到支撑。加上国际市场豆油贸易情况好转，价格触底反弹，国内豆油受到了支持。
但是，豆油现货交投总体保持清淡，贸易商观望居多，实际需求变化不大。随着大量大豆到港以及豆油直接进口量的增加，这种暂时性的豆油供给紧张将会逐渐得到改善，加上棕榈油消费旺季的替代性冲击，豆油供需格局依然不利于其价格过高上涨。
5、菜籽油受到油菜籽产量利空的压制
国家粮油信息中心3月份预测，2009年中国油菜籽播种面积为700万公顷，较上年650万公顷增长50万公顷。预计2009年油菜籽产量为1300万吨，较上年1180万吨增长120万吨，增幅10.2%。冬播油菜籽抽样调查显示，湖北、安徽和江西等油菜籽主产区播种面积出现较大幅度增长。
菜籽油受到油菜籽可能增产的较大压力，但市场目前仍在寄望政策扶持，对于国家政策的依赖性不断加大。这种政策不确定性预期的炒作仍将可能在菜油价格中起到推波助澜的作用。
后市展望
金融市场的波动，世界经济波动仍会继续影响大宗商品的整体走势，在这样的大背景下，美元走势，原油价格的波动仍会对油脂市场形成较大的影响，并可能会影响其方向的选择。目前来看，美元急挫之后或有求稳趋向，方向选择仍具有较多的不确定性。虽然远期仍可能造成通胀影响，但中期这种影响的显现作用仍可能比较有限。
从油脂油料的基本面来看，美豆种植意向报告依然会影响市场关注，预期美豆种植面积料大幅增长，但预期与实际报告的差异仍将会引发市场的剧烈波动，而且近期的走势可能已经将此题材进行了适度的消化。阿根廷罢工题材仍是一个炒作点，不过，由于南美大豆大量上市的压力仍会继续存在。来自豆类供给量的不确定性，对于油脂市场而言仍会内化为一个未来供应预期的炒作点，而且由于亚洲植物油需求的刚性增长，供给微妙的变化都会使市场加大炒作。这意味着油脂即便有回调，恐怕也难有大幅回落。
从国内目前供需来看，市场购销平淡，国储轮库，进口到港等因素都为国内油脂价格继续带来利空影响，而国内贸易的购销仍可能是谨慎的，现货平淡的走势延续，而期货在这个基础上的波动幅度也可能会受限。
分品种来看，豆油宜关注大豆、豆油大量到港市场的消化情况，另外，由于天气转暖影响，棕榈油消费旺季来临，国内二者价差可能继续面临缩窄，二者在价格上相互制约影响需关注。菜籽油因菜籽丰收预期依然浓厚，上市临近，近期压力相对较大，可能在油脂中的表现相对偏弱。
从技术分析来看，美豆油指数自10月以来形成比较明显的宽幅震荡区间内仍在剧烈波动，3月保持了一个探低回升的走势，目前来看仍处在一个反弹走势之中。但是在震荡区间有效突破之前，波段操作仍是合适的选择。
从技术上看，目前马棕油在震荡区间(1250－2000)内已经运行了4个多月时间了，马来西亚棕榈油在区间内震荡重心逐渐上移，已经面临突破震荡区间的压制选择的节点。进一步走势很可能会受到豆油相对走势的制约。如果豆油仍有向上动力，棕榈油有可能会突破压制，但如前期那般流畅的震荡扬升走势可能已经不会再常见了，即使突破，震荡整理仍可能在一段时间内继续存在，且在2200附近也面临着较大的压力，将可能抑制棕榈油的走势。
国内油脂区间震荡上沿未破再回调整，但脱离底部震荡调整上行的走势可能延续，反复尝试突破，在经过比较充分的整理后，1-2个月内突破10月以来震荡区间的可能性较大。在国内最有可能先行突破的是棕榈油。
北京中期 杨莉娜
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| 中国大豆需求坚挺，油脂价格出现小幅上扬 |
2009-4-3 11:30:23 |
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证券时报4月3日讯：来自中国粮油信息中心的最新报告显示，4月份中国进口大豆(资讯,行情)量将继续增加。受到中国大豆需求坚挺，且美国美国农业部报告显示大豆播种面积低于预期影响，国内外油脂期货价格昨日纷纷小幅上扬。
中国粮油信息中心(CNGOIC)发布报告称，由于进口大豆到港成本仍然低于国产大豆收购价格，未来几周国内厂商对进口大豆需求将会继续增加，4月进口大豆到货量有望达到380-400万吨。
报告称，最近两周黑龙江大豆产区油厂停工率较高，农户出售大豆意愿增强，大豆收购价格全线下跌。由于进口大豆压榨利润较好，市场需求相对较好，国内厂商采购进口大豆的积极性仍保持较高的水平。
在豆粕市场方面，报告称，由于4月进口大豆到货量的增长，沿海地区油厂开工率预计将较3月份明显提高，后期豆粕供应可能会再次出现过剩的局面，豆粕价格将会保持震荡下跌的走势。
受到中国大豆需求坚挺，且美国美国农业部报告显示大豆播种面积低于预期，国内外油脂期货价格昨日纷纷小幅上扬。大连大豆、豆粕和豆油(资讯,行情)主力合约均出现小幅上涨，其中，豆油9月合约上涨54元，收于6476元/吨；豆粕9月合约上涨29元，收于2777元/吨；大豆9月合约上涨8元，收于3587元/吨。 截至北京时间昨日15点30分，CBOT5月大豆合约电子盘上涨0.9%至9.60美元。
不过，中国粮油信息中心报告也表示，由于最近两周国内贸易商和用油企业豆油采购备货量明显增加，加上后期进口大豆和豆油到货量保持较高的水平，油厂开工率不断提高，国内豆油供应将保持充裕的局面，豆油价格难以大幅上涨，未来几周国内豆油需求可能会出现下降。
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| 棉油市场冲高回落，步入准平衡状态 |
2009-4-2 14:24:46 |
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棉籽抗跌能力强 继续给予棉油市场良好支撑
上周，在美国强势量化货币政策影响之下，国内棉籽价格趁势拉高，北方主产区棉籽价格一度逼近1.0元/斤一线，南方地区棉籽价格一度提高到0.90元 /斤左右。而随着此消息炒作结束，国内外油脂油脂价格多冲高回落，棉籽与之紧密相联，部分地区行情也有些许滑落。不过，由于目前棉籽收购步入尾声，收购已经完成90%左右，资源供应紧张，相比较而言棉籽价格回落空间并不大。进入本周，大部分地区棉籽价格已经企稳，局部略有震荡。
截止3月30日，山东夏津地区油厂棉籽到厂价在0.96-0.97元/斤，较上周高点下跌0.01元/斤，较低点上涨0.04元/斤。河北邢台威县棉籽零星价格在0.93元/斤左右，较上周高点回落0.03元/斤，较低点上涨0.09元/斤。河南开封尉氏地区油厂棉籽到厂价在0.88-0.89元/斤，较上周上涨0.05元/斤。湖北黄冈地区棉籽到厂价在0.83-0.84元/斤，较上周上涨0.03元/斤左右。江西九江地区油厂棉籽到厂价在0.83元/斤，较上周上涨0.02元/斤左右。山西运城地区油厂棉籽到厂价在0.85-0.87元/斤，较上周高点回落0.01元/斤，低点上涨0.02元/斤。陕西渭南地区油厂棉籽到厂价在0.87元/斤左右，较上周上涨0.04元/斤左右。新疆南疆阿克苏地区油厂好些的棉籽到厂价在1560-1580元/吨左右，较上周上涨100元/吨左右。
目前，国储棉交储即将结束，而现货价格直追国储棉收购价格，拉动了籽棉收购价格的不断上涨，棉籽加工成本继续受到拉升，加之，棉籽资源匮乏，棉厂惜售严重，继续增加棉籽抗跌能力，棉籽高成本支持将成为今后国内棉油最大的支撑，棉籽价格回落幅度不大，棉油价格下跌也不会太明显。
棉油冲高回落，步入准平衡状态
上周以来，国内棉籽价格上涨高成本支持以及豆油、棕榈油等其它油脂价格的上涨，联合推动了国内棉油价格的上涨。不过，好景不长，随着外盘的回落，国内外油脂油料市场再度缺乏利多支持，棉油上涨行情受到牵制，多数地区发生冲高回落行情。
截止3月30日，山东夏津地区油厂棉油报5700元/吨，集中出厂价在5650元/吨左右，较上周下跌50元 /吨。河北邢台威县油厂棉油出厂报价维持在5700元/吨左右，较上周下跌100元/吨。河南开封尉氏地区油厂棉油出厂价在5600元/吨，较上周下跌 100元/吨。山西运城地区油厂棉油出厂报价维持在5900元/吨，较上周上涨100元/吨。陕西渭南地区油厂棉油出厂报价维持在5900元/吨左右，较上周下跌100元/吨。新疆北疆石河子地区油厂棉油出厂报价在5500元/吨左右，较上周略涨50元/吨左右；南疆阿克苏地区油厂棉油出厂报价上涨到 5400元/吨左右，较上周上涨80元/吨左右。
当前，国内棉油仍受到原料棉籽的高成本支持，而且油厂开机率不高，油厂出货平和，另一方面，棉油价格又与其它油脂价格偏高，在国内油脂市场疲软的情况下，中下游买家入市不积极，各地棉油购销清淡，整体市场处于准平衡态势，行情暂时企稳。
棉油市场观望气氛浓郁 等待新消息指引
当前，国内油脂市场处于需求淡季，港口到货进口油脂油料又比较多，外盘的回落牵动国内油脂市场，至今豆油、棕榈油等其它油脂价格仍在不断下跌之中，继续向棉油市场施压。但鉴于棉油经销已经步入后期，抗跌能力相对较强，有市场传闻美国最新的大豆种植面积预测利空，人们对于其影响力仍在评估之中。业内分析机构预测2009年美国大豆种植面积平均值为7925万英亩，预估区间7590-8150万英亩，远高于2008年7570万英亩，预计美豆种植面积将创记录，此外，中国政府将向国内市场释放部分大豆储备的传闻亦增添压力，直接导致国内外盘面双双下跌。不过，经过阶段性的调整，相关利空已经得到些许消化，如果3月31日出台的美国预测报告与市场预测出入不大，中国国储豆竞拍分步骤进行，预计不会给棉油市场带来较大影响。近期，棉油价格仅可能发生小幅下跌，中远期国内棉油市场仍将延续“货紧价高”的市场规律运行，基本保持高位震荡态势。
棉粕滞涨企稳 行情仍相对较强
棉粕行情一向是相对较强的，仅次于棉籽价格走势，至今，国内棉粕已经连续上涨了数周，其行情的上涨除了依托棉籽“货紧价扬”的支撑之外，来自外盘以及养殖市场等其它方面的利多也刺激了棉粕行情的走强。只是，经过阶段性的上涨，棉粕与其它粕产品相比价格明显偏高，产品销售空间受到挤压，尤其是其它粕产品价格的下跌，有效地阻止了棉粕价格的上涨。目前，国内棉粕价格已经滞涨企稳，市场交易转淡。
截止3月30日，山东夏津地区油厂40蛋白的棉粕出厂报价维持在1860-1870元/吨，较上周上涨150元/吨。河北藁城大型油厂42蛋白的棉粕出厂报价在1950元/吨左右，较上周上涨200元/吨。河南开封尉氏地区油厂40蛋白的棉粕出厂报价在1850元/吨，较上周上涨150元 /吨。山西运城地区油厂42蛋白的棉粕出厂报价在1950元/吨左右，较上周上涨100元/吨。陕西渭南地区油厂42蛋白的棉粕出厂报价在1900元/吨左右，较上周上涨50元/吨。新疆北疆石河子地油厂42蛋白的棉粕出厂报价在1620-1640元/吨，较上周上涨120元/吨。南疆阿克苏地区油厂42 蛋白的棉粕出厂报价在1560元/吨左右，较上周上涨100元/吨。广东广州地区贸易商湖北产的42蛋白的棉粕销售价格在2080-2100元/吨，较上周上涨70元/吨左右。
当前，由于资源供应紧张，国内棉粕价格已经表现出前所未有的强势，其行情有可能“一枝独秀”，即使近期国内粕市整体行情滑落，棉粕也将是跌幅最小的品种。
作者/晨旭 来源/中国农业信息网
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| 油菜籽收购陷困境，政府托市价政策扭曲 |
2009-4-2 14:17:46 |
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21世纪经济报道4月2日：油菜籽的价格走势正在困扰着政府。“现在眼看油菜籽就要收了，但我们对于今年的收储政策，是临时收储还是政府储备，仍然没有定论”。4月1日，国家粮食局副局长曾丽瑛在第十二届中国粮食论坛上表示。
最坏的可能是，油菜籽重走大豆老路，在政府托市价的扭曲政策下，从此形成“国产卖国家，进口卖企业”的怪圈。
消失的油菜籽收购市场
对于中国的油菜籽行业来说，这本来应该是一个美好的春天。
国家粮食信息中心发布的3月最新预测显示，2009年中国油菜籽播种面积700万公顷，比上年增长50万公顷，预计产量1300万吨，较上年增长120万吨，增幅10.2%。湖北、安徽、江西等主产区播种面积皆大幅增长。
但是当地企业却对此表现漠然，因为业界公认的事实是：“国家今年肯定会继续托市收购。”
2008年10月20日，国家发改委宣布，根据国务院常务会议精神，为确保农民增产增收，促进粮食和农业生产，全力组织开展主要农产品[16.12 4.13%]收购，在油菜主产区,按每市斤2.20元的价格向农民收购油菜籽，充实食用植物油中央储备。
而当时，全球油料作物和食用油都在持续下跌中，全国大部分地方油菜籽收购价格不足2元/斤。
到目前为止，国家发改委按照这一价格，总共从油菜主产区，分两次收购了100万吨油菜籽。
而油菜籽加工的企业发现，他们陷入了两难的境地：食用油的价格正在急剧下跌，如果他们以国家托市价收购，必将出现亏损；另一方面，如果以低于国家托市价的价格收购，没有农民会卖出油菜籽。
低价的国外油菜籽，由此进入了中国企业的视线。
据中国海关统计，今年1-2月，中国共进口油菜籽345738吨，同比增长79.63%。而目前到货价保持在3400元/吨左右，比国家托市价格低了1000元/吨。
“今年1-6月，中国进口油菜籽就可能超过150万吨，超过去年全年的总量。”益海集团油脂贸易总监涂长明在前述论坛上表示。
益海集团是目前中国最大的油脂加工企业，涂长明说，曾经有安徽加工厂向他询问，是否可以收购当地油菜籽，但核算后发现，收购将导致每吨亏损七八百块钱。
“我们现在都是直接到港口拉货，今年不会收购国产油菜籽了。”湖南金健植物油有限公司供储部长罗贻锦向本报记者表示。他的公司，往年平均每年收购2-3万吨国产油菜籽。但是如果按照国家的托市价格，每吨菜油亏损可达4000元左右。
此前业界有分析认为，为了保持农民的稳定预期，今年的国家托市收购价格，将保持在2.2元/斤甚至以上。这样由于价格倒挂，中国今年进口油菜籽可能超过500万吨，创历史最高水平。
企业放弃入市收购的另外一个原因是，担心国家后期拍卖储备植物油和油菜籽，压低此后的市场价格，导致贸易商和有库存的企业亏损。这一现象，曾经发生在2008年的玉米加工行业。
但是如果企业放弃收购，中国1300万吨的油菜籽，将远远超出国家的收储能力。
涂长明说，由于2008年油菜籽价格低于2007年，至今一些主产区的油菜籽仍然压在农民手中。估计河南还有30%，河北还有60%，山东还有40%左右，东北还有40-50%，安徽还有10%。
最低收购价政策之辩
“现在国家在粮食行业大量采取最低收购价来托市，造成了一系列问题。”郑州粮食批发市场名誉董事长李经谋向本报记者表示：“价格扭曲，农民得不到正确的价格信号；国内外粮价倒挂，当然企业就会大规模进口粮食。”
此前，国家制定的2009年粮食最低收购价分别为白小麦每斤0.87元，红小麦每斤0.83元，混合麦每斤0.83元。临时收储中，东北粳稻每斤0.92元、玉米每斤0.75元，中央储备大豆每斤1.85元。
而3月31日，美国芝加哥期货市场的相关价格大致折算为小麦每斤0.67元/斤，玉米0.66元/斤，稻谷0.93元/斤，大豆1.19元/斤(以6.8汇率计算)。
但是令人吃惊的是，今年年初，在全球粮价持续低迷时，中国除油料作物外，粮食价格都出现了小幅上涨。曾丽瑛说，按照国家粮食局的监测，2009年3月24日，主产区的白小麦比1月初上涨5.1%，红小麦上涨4.8%，混合麦上涨5.1%，早籼稻上涨1.5%，中籼稻上涨1.4%，晚籼稻上涨2.4%，粳稻上涨3.2%，玉米上涨2.4%。
国家粮食局分析认为，年初粮价上涨的原因包括：旱情导致减产的预期，国家提高2009年最低收购价以及国家加大收储力度。
但是目前情况显示，旱情对于粮食生产的影响显著小于此前预期，国家粮食信息中心预测说，今年全年小麦产量可能下降1.3%。因此，可能导致粮价上涨的因素，除突发自然灾害外，只剩下国家政策。
曾丽瑛表示，目前预测2009年当年中国小麦、玉米皆产大于需，大米基本平衡，谷物供略大于求，政府部门会继续做好收储，并顺价销售，调节市场价格。
“顺价销售是很难做到的。”原广东省粮食局局长董富胜向本报记者表示：“目前产区国家托市价格，用1500元/吨收购玉米，但是在广东销区，玉米每吨只有1400多元，中间还有储备费用和运费，如何实现顺价销售？”
而对于油料作物来说，面临的困境是，国家抬高了收购价格，但是食用油价格仍然由国际市场决定，如果企业不采用进口原料，几乎很难有盈利可能。
一位东北油脂加工企业负责人向本报记者表示，自从国家用3700元/吨的价格收购国产大豆后，企业几乎无法从当地收购，目前，进口大豆在中国港口的分销价格，为3400元/吨左右。东北当地油脂加工企业不少已经停产。
目前，政府已经成为中国小麦、玉米、大豆、油菜籽收购的中坚力量，曾丽瑛说，2008年末，中国粮食库存大幅增加，目前库存非常充裕。有消息说，目前中国的小麦库存，已经创下历史新高。
一位粮食行业专家表示：“如果这样下去，政府将逐渐把流通企业和加工企业挤出市场，中国将回到1998年之前的局面。”
2008年，中国公布粮食安全中长期规划中提到：“完善粮食最低收购价政策，逐步理顺粮食价格，使粮食价格保持在合理水平，使种粮农民能够获得较多收益。借鉴国际经验，探索研究目标价格补贴制度，建立符合市场化要求、适合中国国情的新型粮食价格支持体系，促进粮食生产长期稳定发展。”
“这一改革方向是十分明确的。”李经谋说：“政府可以制定目标价格，但是由市场来决定价格，如果市场价格低于政府目标价格，政府可以向农民提供补贴，这样才能够发挥市场作用，让农民获得正确的价格信号。”
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miko |
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| 豆粕压榨套利资金卷土重来 |
2009-4-2 14:17:03 |
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今年春节以后,各油厂的压榨订单不断,与油厂谨慎的心理预期及其原料采购量形成鲜明对比。这一现象也造成了近期大豆及其下游产品阶段性的过剩和短缺。当上下游产品供需产生矛盾和脱节时,正向压榨套利将成为较好的投资热点。
今年一季度,油厂整体采购量与收到的订单相比,仍显得较为保守,这与多数油厂看空后期消费的预期有关。回顾2月中旬,以及3月中下旬,东北和江苏地区均出现了油厂停机的现象,原因是采购量和大豆到港量的不足。总体看,一季度大豆进口量预计将超过1000万吨,同比增幅达到30%。虽然进口量猛增,但仍满足不了下游企业,尤其是饲料企业的订单需求,在经济危机时期出现如此现象,油厂肯定始料未及。
油厂相对保守的心态来自于两个原因:一是去年年底压榨利润的低下;第二是大豆收储价格高企,压缩了大豆价格下跌空间,这两点使油厂对后期的压榨利润走势充满忧虑。去年7月下旬至12月中旬,由于下游产品价格下跌速度明显快于大豆价格,因此理论大豆压榨利润一直徘徊在-100至-400元/吨的区间内,而油厂从进货到压榨有时滞,从而实际压榨利润更低。同时3700元/吨的大豆收储价格几乎掐断了国产豆货源,而今年年初外盘大豆也因中国收储政策和干旱题材而被炒高。
2009年初现货压榨利润跌宕起伏。节前的饲料企业备库一度令人看好后期养殖市场。但好景不长,由于春节期间各种肉类价格并未出现上涨,豆粕需求阶段性下滑,再加上大豆价格到港量大增,压榨利润瞬间从600元/吨降至0点。而近期随着禽肉价格的飙升,豆粕价格再次启动,而前期油厂看到利润大幅下滑后减少采购量,导致现在根本不能应付订单瞬间暴增的局面,甚至出现目前利润接近300元/吨时停机的情况。
油厂对下游需求估计不足以及对压榨利润看淡的预期影响下,造成了该榨的时候少榨甚至无豆可榨,等到利润上来以后大量压榨,但需求已出现阶段性回落,而享受不到高额的压榨利润。
目前多数油厂选择在4月初重新开机,笔者认为届时将刺激大批油厂对压榨利润进行保值。经过一季度利润的大幅波动后,油厂面临的压榨风险明显增加,而宏观环境与豆类下游需求的不匹配也使得整个市场扑朔迷离。同时,目前接近300元/吨的利润已经进入去年全年利润的高位区间,这个“香馍馍”将令油厂心动。对压榨利润保值也就是正向压榨套利,即买大豆,卖油粕,锁定当前压榨利润。在下月开机后,油粕恢复供应量的同时,期货市场一旦如我们所期出现正向压榨利润套利盘,那么盘面上压榨利润下跌的行情将是套利投资者最好的投资机会之一。
笔者认为,由于期货近月油粕的贴水较深,而近月大豆基本与收储价格持平,在905合约做正向套利并不利,因此选择各品种的909合约较合适。从点位上看,在-250至-300区域可建仓正向压榨套利。从时间上看,4月上旬各油厂即将开机,综上分析,大量对压榨利润的保值资金将如期而至,届时正向压榨套利即可获利,因此在4月初是介入套利的绝好时机。
吴嘉犀 金石期货上海研发中心分析师
来源/上海证券报
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miko |
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| 国家粮油信息中心：油料油脂类市场趋势指数 |
2009-4-2 14:16:05 |
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4月2日，国家粮油信息中心发布本周“中国农产品市场趋势指数”报告。
中国大豆市场需求趋势指数 为52.5，较上周指数51.9提高0.6，高于去年同期44.4的需求指数，处于50的中性需求水平之上。最近两周黑龙江大豆产区油厂停工率较高，农户出售大豆意愿增强，大豆收购价格全线下跌。本周美盘大豆期价大幅波动，但国内港口进口大豆分销价格整体稳定，由于进口大豆压榨利润较好，市场需求相对较好，国内厂商采购进口大豆积极性仍保持较高的水平。调查参与者认为，在南美大豆开始大量上市销售，进口大豆到港成本仍然低于国产大豆收购价格的情况下，未来几周国内厂商对进口大豆需求将会继续增加。
市场分歧度指数 为5.0，较上周指数4.8扩大0.2，该指数继续处于10.0以下的无分歧水平，反映出调查参与者对未来几周大豆市场需求预期基本一致。
中国豆油市场需求趋势指数 为50.0，较上周指数53.3降低3.3，高于去年同期40.8的需求指数，处于50的中性需求水平。本周内外盘豆油和植物油期货价格大幅震荡，国内豆油现货价格也呈现震荡走势，豆油需求相对较好。调查参与者认为，由于最近两周国内贸易商和用油企业豆油采购备货量明显增加，加上后期进口大豆和豆油到货量保持较高的水平，油厂开工率不断提高，国内豆油供应将保持充裕的局面，豆油价格难以大幅上涨，未来几周国内豆油需求可能可能会出现下降。
市场分歧度指数 为10.0，较上周指数9.4扩大0.6。该指数处于10.0的无分歧水平，反映出调查参与者对未来几周豆油市场需求预期基本一致。
中国豆粕市场需求趋势指数 为47.5，较上周指数50.0降低2.5，高于去年同期42.0的需求指数，处于50的中性需求水平之下。本周国内豆粕价格高位震荡，贸易商和饲料养殖企业采购观望心理增强，豆粕成交量保持较低的水平。根据我国厂商采购和装运进口大豆进度推算，4月份进口大豆到货量有望达到380-400万吨，沿海地区油厂开工率将较3月份明显提高，后期豆粕供应可能会再次出现过剩的局面，豆粕价格将会保持震荡下跌的走势。
调查参与者认为，在国内豆粕供应量大幅增加，价格可能下跌的情况下，未来几周国内豆粕需求将会出现下降。
市场分歧度指数 为15，较上周指数7.8扩大7.2。该指数处于10.0以上的有分歧水平，反映出调查参与者对未来几周豆粕市场需求预期存在分歧。
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